13/12/2024

W kolejnych miesiącach inflacja pozostanie stabilna, głównie z uwagi na częściowe odmrożenie cen energii w lipcu. W przyszłym roku oczekiwania konsumentów i deflacja w przemyśle pomogą ograniczyć presję cenową, ale uwolnienie cen energii w IV kw. znów podniesie inflację. Do celu NBP najpewniej wrócimy dopiero w 2026 roku.

GUS wskazuje, że inflacja wzrosła w listopadzie o 4.7%. Wzrost ten spowodowany jest przez częściowe odmrożenie cen energii dla gospodarstw domowych – w skali roku wzrosły one o 11,7%. Równocześnie ceny żywności wzrosły o 4,8%, a inflacja bazowa wciąż wynosi 4,2%. Szybciej rosną ceny usług – w listopadzie były one o 7.2% wyższe r/r, podczas gdy ceny towarów zwiększyły się o 3.8%.

Oczekiwania inflacyjne sugerują wolniejszy wzrost cen w przyszłym roku – według badań koniunktury konsumenckiej GUS 70% respondentów uważa, że ceny będą rosły w podobnym tempie albo wolniej. Jednocześnie spadające ceny w przemyśle będą hamować wzrost cen – wskaźnik cen w przemyśle znajduje się w deflacji od 16 miesięcy.

Spodziewamy się systematycznego spadku inflacji w I połowie przyszłego roku – według konsensusu Focus Economics jej szczyt przypadnie na pierwsze miesiące 2025, choć niektóre szacunki wciąż nie uwzględniają decyzji rządu o zamrożeniu cen energii. Pełne uwolnienie cen na jesieni ponownie przyczyni się do wzrostu inflacji.

***

Polski Instytut Ekonomiczny to publiczny think tank ekonomiczny z historią sięgającą 1928 roku. Jego obszary badawcze to przede wszystkim makroekonomia, klimat i energia, gospodarka światowa, foresight gospodarczy, zrównoważony rozwój, gospodarka cyfrowa i ekonomia behawioralna. Instytut przygotowuje raporty, analizy i rekomendacje dotyczące kluczowych obszarów gospodarki oraz życia społecznego w Polsce.

Kontakt dla mediów:
Sergiej Druchyn
Starszy analityk – zespół makroekonomii
Email: sergiej.druchyn@pie.net.pl
Twitter: @druchin_s
Telefon. 792 766 265