Komunikat prasowy

Opublikowano: 09/12/2025

Grudniowy odczyt MIK wyniósł 103,6 pkt, co oznacza, że już trzeci miesiąc z rzędu nastroje pozytywne wśród przedsiębiorców przeważają nad negatywnymi. Choć wartość MIK w grudniu jest niższa w stosunku do listopada o 4,9 pkt., nadal jest to drugi najwyższy odczyt tego wskaźnika w 2025 r. Na obecny poziom MIK wpłynęła przewaga ocen pozytywnych w pięciu z siedmiu jego komponentów: płynności finansowej, wynagrodzeniach, mocach produkcyjnych, zatrudnieniu, nowych zamówieniach. W ujęciu rocznym wzrost odnotowano w czterech z siedmiu komponentów: płynności finansowej, nowych zamówieniach, mocach produkcyjnych i inwestycjach.

Po rekordowo wysokim odczycie listopadowym (108,5 pkt.), grudniowy MIK wprawdzie powrócił do poziomu zbliżonego do października (103,2 pkt.) i wyniósł 103,6 pkt, ale jego wartość jest drugim najwyższym odczytem w tym roku. Obecny poziom MIK jest też o 6,5 pkt. wyższy niż najniższy tegoroczny wynik (97,1 pkt.), odnotowany we wrześniu, oraz o 3,1 pkt. wyższy niż w analogicznym okresie ubiegłego roku (100,5 pkt.).

„Mimo że MIK w grudniu spadł w porównaniu do listopada, to wciąż jego wartość jest drugim najwyższym odczytem w tym roku. Obserwujemy efekt niższych odczytów wskaźników dotyczących sprzedaży i inwestycji. Mniej firm niż miesiąc wcześniej zanotowało wzrost m/m sprzedaży, ale w ponad połowie nie uległa ona zmianie. Podobnie w przypadku inwestycji – wiele firm zrealizowało je w zeszłym miesiącu i w związku z tym obecny odczyt wskaźnika był niższy. Lepsze nastroje w firmach są odbiciem sytuacji gospodarczej – wzrost PKB w III kwartale 2025 r. nieco przekroczył wstępne prognozy i był jednym z najwyższych wśród krajów UE” – wskazuje dr Anna Szymańska p.o. Kierowniczki Zespołu Wsparcia Badań.

Rośnie zatrudnienie i poprawiają się moce produkcyjne

W grudniowym odczycie, po raz drugi w tym roku, wśród siedmiu komponentów MIK odsezonowane wartości aż pięciu są powyżej poziomu neutralnego. Przede wszystkim poprawiły się m/m odczyty dotyczące zatrudnienia i mocy produkcyjnych. Wartość wskaźnika dla komponentu zatrudnienie wzrosła m/m (o 2,8 pkt. do 103,8 pkt.). Aż 85 proc. firm planuje utrzymanie, a 7 proc. zwiększenie zatrudnienia w najbliższych trzech miesiącach. Grudniowa wartość wskaźnika dla mocy produkcyjnych również wzrosła m/m (o 6,9 pkt. do 104,0 pkt.) i po raz pierwszy w br. jest powyżej poziomu neutralnego, co oznacza, że więcej firm wskazuje na zbyt małe niż na zbyt duże może produkcyjne przy istniejącym portfelu zamówień i zmianach popytu przewidywanych na najbliższy miesiąc.

Największe spadki zanotowano w odniesieniu do wartości sprzedaży i inwestycji w aktywa materialne lub niematerialne. Wartość wskaźnika dla komponentu wartość sprzedaży spadła m/m o 17,9 pkt. (do poziomu 90,9 pkt.), a dla komponentu inwestycje o 10,7 pkt. (do 88,6 pkt.).

Najwyższe wartości wskaźników odnotowano dla komponentów płynność finansowa i wynagrodzenia, jednak widać ich spadek m/m (płynność finansowa o 8,0 pkt. do 127,9 pkt., a wynagrodzenia o 5,7 pkt. do 110,0 pkt.). Blisko 3/4 badanych firm deklaruje utrzymanie wysokości wynagrodzeń pracowników przez najbliższe 3 miesiące, a 26 proc. chce je zwiększyć. Wartość wskaźnika dla nowych zamówień, drugi z kolei miesiąc, jest powyżej poziomu neutralnego. W grudniowym pomiarze nastąpił jednak nieznaczny spadek m/m (o 1,5 pkt. do 100,1 pkt.)

„O przewadze pozytywnych nastrojów nad negatywnymi w grudniu decyduje utrzymująca się dobra płynność finansowa przedsiębiorstw – ponad połowa z nich dysponuje środkami pozwalającymi na prowadzenie działalności przez ponad 3 miesiące. Więcej niż 1/4 firm planuje też podwyżki wynagrodzeń w najbliższych trzech miesiącach. Tak wyraźna skłonność do zwiększania wynagrodzeń jest prawdopodobnie spowodowana podwyżką płacy minimalnej, która zacznie obowiązywać od początku 2026 r.” – komentuje dr Anna Szymańska p.o. Kierowniczki Zespołu Wsparcia Badań

Najlepsze nastroje panują w dużych firmach oraz w sektorach produkcyjnym
i usługowym

Grudniowy wynik MIK pokazuje przewagę nastrojów pozytywnych nad negatywnymi tylko w dużych przedsiębiorstwach (114,0 pkt.), natomiast w średnich, mikro- i małych firmach nastroje negatywne dominują nad pozytywnymi (odpowiednio: 92,4 pkt., 91,9 pkt. i 89,5 pkt.).

Utrzymująca się wysoka wartość MIK w dużych firmach jest efektem m.in. dobrej samooceny posiadanej płynności finansowej – obecnie 74 proc. przedsiębiorców deklaruje posiadanie środków wystarczających na funkcjonowanie przez ponad 3 miesiące. Jednocześnie w najbliższych trzech miesiącach wynagrodzenia chce zwiększyć blisko co trzeci przedsiębiorca, podczas gdy miesiąc wcześniej takich deklaracji było 18 proc.

W odniesieniu do branż grudniowy MIK wskazuje na przewagę nastrojów pozytywnych nad negatywnymi w firmach produkcyjnych (115,4 pkt.) oraz usługowych (104,6 pkt.). W handlu (89,5 pkt.), branży TSL (95,2 pkt.) oraz budownictwie (98,7 pkt.) nastroje negatywne dominują nad pozytywnymi.

„Najlepsze nastroje w grudniu obserwujemy w dużych firmach, które są najbardziej aktywne inwestycyjnie, a jednocześnie mają najlepszą płynność. Produkcja i usługi są branżami, w których najmocniej widać przewagę nastrojów pozytywnych nad negatywnymi. W produkcji jest to przede wszystkim zasługą większej aktywności inwestycyjnej, a w usługach – bardzo dobrej płynności finansowej. Zdaniem ponad połowy badanych firm, ich sytuacja w najbliższych trzech miesiącach nie ulegnie zmianie. Niesie to nadzieję na utrzymanie przewagi nastrojów pozytywnych nad negatywnymi wśród firm w kolejnych miesiącach.” – komentuje wskazuje dr Anna Szymańska p.o. Kierowniczki Zespołu Wsparcia Badań

***

Nota metodologiczna

Miesięczny Indeks Koniunktury (MIK) jest narzędziem badającym nastroje gospodarcze przedsiębiorstw w Polsce opracowanym przez Polski Instytut Ekonomiczny. MIK powstaje co miesiąc na podstawie pomiarów dokonanych w siedmiu kluczowych obszarach działalności przedsiębiorstw: wartość sprzedaży, nowe zamówienia, zatrudnienie, wynagrodzenia, moce produkcyjne, wydatki inwestycyjne, sytuacja finansowa. Poziomy liczbowe MIK obliczamy na podstawie wyników badań ankietowych przeprowadzanych na reprezentatywnej próbie 500 przedsiębiorstw w czterech kategoriach wielkościowych i pięciu branżowych. Poziomy MIK przyjmują wartości z przedziału <0;200>, a punkt odniesienia wskaźnika stanowi odczyt 100, który jest poziomem neutralnym.

***

Polski Instytut Ekonomiczny to publiczny think-tank ekonomiczny z historią sięgającą 1928 roku. Jego obszary badawcze to przede wszystkim makroekonomia, energia, gospodarka światowa, gospodarka cyfrowa, ekonomia behawioralna oraz procesy społeczne. Instytut przygotowuje raporty, analizy i rekomendacje dotyczące kluczowych obszarów gospodarki oraz życia społecznego w Polsce, z uwzględnieniem sytuacji międzynarodowej.

Kontakt dla mediów:
Ewa Balicka-Sawiak
Rzecznik Prasowy
T: +48 727 427 918
E: ewa.balicka@pie.net.pl