Komunikat prasowy

Opublikowano: 08/07/2026

W lipcu Miesięczny Indeks Koniunktury (MIK) wzrósł m/m o 1,1 pkt. do poziomu 102,1 pkt. Podobnie jak w poprzednim miesiącu, wskaźnik utrzymał się powyżej poziomu neutralnego (100 pkt.), a w ujęciu rocznym był wyższy o 4,0 pkt. niż w lipcu 2025 r. Spośród siedmiu komponentów tworzących MIK trzy – płynność finansowa, wynagrodzenia oraz zatrudnienie – osiągnęły wartości powyżej poziomu neutralnego, co oznacza przewagę ocen pozytywnych nad negatywnymi w tych obszarach. Utrzymywanie się wartości MIK powyżej poziomu neutralnego wskazuje na poprawę nastrojów przedsiębiorców i wzrost optymizmu dotyczącego bieżącej sytuacji gospodarczej. Jednocześnie nadal niskie oceny inwestycji, sprzedaży i nowych zamówień mogą świadczyć o ostrożnym podejściu firm do podejmowania nowych przedsięwzięć rozwojowych oraz o utrzymującej się niepewności co do przyszłego popytu.

Płynność finansowa najmocniejszym filarem indeksu

Najwyżej ocenianym obszarem pozostaje płynność finansowa (133,7 pkt.; +15,9 pkt. m/m), która w lipcu wyraźnie się poprawiła – 59 proc. firm deklaruje środki wystarczające na funkcjonowanie przez ponad trzy miesiące, a kolejne 27 proc. dysponuje rezerwami na 2–3 miesiące. Powyżej poziomu neutralnego utrzymały się również wynagrodzenia (107,5 pkt.; -1,9 pkt. m/m) oraz zatrudnienie (102,3 pkt.; -0,8 pkt. m/m), choć oba komponenty nieznacznie osłabły względem czerwca. Blisko granicy neutralnej znalazły się moce produkcyjne, nowe zamówienia oraz wartość sprzedaży (po 99,2 pkt.), przy czym ten ostatni wskaźnik odnotował największy wzrost m/m (+5,0 pkt.), sygnalizując stopniową odbudowę popytu. Najsłabszym komponentem pozostają inwestycje (73,4 pkt.; -8,4 pkt. m/m) – wydatki inwestycyjne poniosło jedynie 36 proc. firm, a najczęściej wskazywanym powodem rezygnacji z inwestowania był brak takiej potrzeby.

„Lipcowy odczyt MIK to już drugi z rzędu miesiąc poprawy nastrojów przedsiębiorców. Dobrze widać to po samoocenie płynności finansowej firm i stabilnej sytuacji na rynku pracy – to wciąż najmocniejsze filary indeksu. Sprzyja temu też otoczenie makroekonomiczne: w I kwartale 2026 r. PKB wzrosło o ok. 3,5 proc. r/r, a inflacja CPI systematycznie się obniża i w czerwcu spadła do 2,5 proc. r/r, czyli dokładnie do celu Narodowego Banku Polskiego” – ocenia Aleksandra Wejt-Knyżewska, starsza analityczka z Zespołu Wsparcia Badań w PIE.

Najlepsze nastroje w produkcji i budownictwie, słabiej w handlu i TSL

Lipiec przyniósł przewagę nastrojów pozytywnych nad negatywnymi w produkcji (103,3 pkt.), budownictwie (102,8 pkt.) oraz usługach (100,4 pkt.), natomiast w handlu (99,7 pkt.) i branży TSL (94,0 pkt.) przeważały nastroje negatywne. W sektorze produkcyjnym, mimo spadku o 8,4 pkt. m/m, wartość wskaźnika utrzymuje się powyżej poziomu neutralnego dzięki dobrej samoocenie płynności finansowej – ponad połowa firm deklaruje środki wystarczające na ponad trzy miesiące działalności. Wzrost wskaźnika w budownictwie (+4,1 pkt. m/m) wiąże się przede wszystkim z poprawą płynności finansowej oraz korzystnymi prognozami zatrudnienia i wynagrodzeń. W usługach niewielka przewaga ocen pozytywnych wynika z najwyższego wśród branż odsetka firm z dobrą płynnością finansową. Handel pozostaje nieznacznie poniżej poziomu neutralnego – aż 75 proc. firm z tej branży nie prowadziło inwestycji w ostatnich trzech miesiącach. Najsłabiej wypada sektor TSL, gdzie na niską ocenę koniunktury wpływają niski poziom inwestycji oraz słabsze wyniki sprzedaży i nowych zamówień.

Rośnie uciążliwość wszystkich barier

W lipcu główną barierą utrudniającą działalność pozostają koszty pracownicze, na które wskazuje aż 66 proc. firm. Niespełna 60 proc. przedsiębiorstw narzeka na niepewność sytuacji gospodarczej, a około połowa na rosnące ceny energii i niedostępność pracowników. Nieco mniej niż połowa firm skarży się na zatory płatnicze, a najmniej wskazań dotyczy kosztów finansowania (27 proc.) i niedostępności produktów (22 proc.). W odróżnieniu od czerwca, w lipcu wzrosła częstość wskazań na wszystkie bariery działalności, najmocniej w przypadku niedostępności produktów i pracowników. Branżowo najwięcej trudności zgłaszają firmy z sektora TSL, natomiast przedsiębiorstwa budowlane wyraźnie częściej niż inne wskazują na niedobór pracowników, a firmy produkcyjne – na rosnące ceny energii.

***

Nota metodologiczna

Miesięczny Indeks Koniunktury (MIK) jest narzędziem badającym nastroje gospodarcze przedsiębiorstw w Polsce opracowanym przez Polski Instytut Ekonomiczny. MIK powstaje co miesiąc na podstawie pomiarów dokonanych w siedmiu kluczowych obszarach działalności przedsiębiorstw: wartość sprzedaży, nowe zamówienia, zatrudnienie, wynagrodzenia, moce produkcyjne, wydatki inwestycyjne, sytuacja finansowa. Poziomy liczbowe MIK obliczamy na podstawie wyników badań ankietowych przeprowadzanych na reprezentatywnej próbie 500 przedsiębiorstw w czterech kategoriach wielkościowych i pięciu branżowych. Poziomy MIK przyjmują wartości z przedziału <0;200>, a punkt odniesienia wskaźnika stanowi odczyt 100, który jest poziomem neutralnym.

***

Polski Instytut Ekonomiczny to publiczny think-tank ekonomiczny z historią sięgającą 1928 roku. Jego obszary badawcze to przede wszystkim makroekonomia, energia, gospodarka światowa, gospodarka cyfrowa, ekonomia behawioralna oraz procesy społeczne. Instytut przygotowuje raporty, analizy i rekomendacje dotyczące kluczowych obszarów gospodarki oraz życia społecznego w Polsce, z uwzględnieniem sytuacji międzynarodowej.

Kontakt dla mediów:
Ewa Balicka-Sawiak
Rzecznik Prasowy
T: +48 727 427 918
E: ewa.balicka@pie.net.pl