06/06/2024

EBC obniżyła stopy procentowe. Cykl obniżek będzie kontynuowany jeszcze w tym roku. Głównym argumentem wspierającym decyzję jest spadająca inflacja. Oczekiwania konsumentów w strefie euro pozostają niskie.

Rada Prezesów EBC zdecydowała o obniżeniu stóp procentowych w strefie euro o 25 pb. Obecnie stopa refinansowa wynosi 4,25%, a depozytowa 3,75%. Decyzja ta kończy ośmiomiesięczny okres stabilizacji i oznacza rozpoczęcie cyklu luzowania polityki pieniężnej w strefie Euro.

Ekonomiści ankietowani przez Focus Economics spodziewają się dalszych obniżek stóp procentowych w najbliższych miesiącach. Prognozują, że do końca bieżącego roku stopy zostaną obniżone o 100 punktów bazowych, a cykl ten będzie kontynuowany również w 2025 roku.

Głównym powodem decyzji EBC jest niska inflacja. W kwietniu inflacja w strefie euro wzrosła nieznacznie z 2,4% do 2,6% (bazowa z 2,8% do 2,9%). Konsensus prognoz wskazuje jednak, że średnioroczna inflacja wyniesie 2,4% w porównaniu do 5,4% rok wcześniej. Polityka pieniężna pozostanie stosunkowo restrykcyjna – poziom stóp procentowych nadal będzie przewyższał poziom inflacji.

Pomimo zaskoczeń w ubiegłych miesiącach, inflacja pozostaje pod kontrolą. EBC prognozuje, że tempo wzrostu negocjowanych wynagrodzeń pozostanie wysokie –  będzie oscylowało koło 4,3% rocznie. Mimo to, presja płacowa słabnie, część wzrostów to również rekompensata dla utraconej siły nabywczej wynagrodzeń w poprzednich latach. Takie wyniki sugerują lekkie przekraczanie celu EBC. Dodatkowo najnowsze badania wskazują również, że oczekiwania inflacyjne wśród konsumentów wyraźnie się obniżyły. Kwietniowe wyniki oczekiwanej inflacji na następne 12 miesięcy wyniosły 2,9%, co jest najniższym poziomem od blisko trzech lat.

***

Polski Instytut Ekonomiczny to publiczny think tank ekonomiczny z historią sięgającą 1928 roku. Jego obszary badawcze to przede wszystkim makroekonomia, energetyka i klimat, handel zagraniczny, foresight gospodarczy, gospodarka cyfrowa i ekonomia behawioralna. Instytut przygotowuje raporty, analizy i rekomendacje dotyczące kluczowych obszarów gospodarki oraz życia społecznego w Polsce.

Kontakt dla mediów:

Sebastian Sajnóg
Analityk – zespół makroekonomii
Email: sebastian.sajnog@pie.net.pl
Twitter: @BastianSajnog
Telefon. 501 837 748