04/12/2024

Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy na niezmienionym poziomie. To było ostatnie posiedzenie RPP w tym roku. Przewidujemy, że pierwsze obniżki nastąpią dopiero w II kwartale przyszłego roku.

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) utrzymała stopy procentowe bez zmian. Główna stopa NBP nadal wynosi 5,75%, co jest porównywalne z poziomem w innych krajach Europy Środkowo-Wschodniej. Większość państw w regionie nie zmieniła stóp procentowych w listopadzie — na Węgrzech i w Rumunii stopy pozostają na poziomie 6,5%. Natomiast Czechy obniżyły stopę o 25 pb do 4%.

Wyznacznikiem dla kolejnych decyzji RPP będzie sytuacja globalna. W listopadzie Rezerwa Federalna zmniejszyła stopy procentowe o 25 pb. Słabe prognozy gospodarcze w Unii Europejskiej będą skłaniać Europejski Bank Centralny do redukcji stóp procentowych w grudniu. Ekonomiści spodziewają się cięcia o przynajmniej 25 pb. Wśród krajów europejskich jedynie Norwegia utrzymuje stabilnie stopy. Analitycy przewidują jednak, że pierwsze redukcje nastąpią w grudniu.

Niemniej RPP obniży stopy procentowe później niż inne banki centralne. Bieżący konsensus zakłada pierwsze obniżki dopiero w II kw. 2025 roku. Odbędzie się to razem ze spadkiem inflacji. Ekonomiści prognozują, że w tym okresie CPI zacznie powoli wracać do celu inflacyjnego.

***

Polski Instytut Ekonomiczny to publiczny think tank ekonomiczny z historią sięgającą 1928 roku. Jego obszary badawcze to przede wszystkim makroekonomia, klimat i energia, gospodarka światowa, foresight gospodarczy, zrównoważony rozwój, gospodarka cyfrowa i ekonomia behawioralna. Instytut przygotowuje raporty, analizy i rekomendacje dotyczące kluczowych obszarów gospodarki oraz życia społecznego w Polsce.

Kontakt dla mediów:
Sergiej Druchyn
Starszy analityk – zespół makroekonomii
sergiej.druchyn@pie.net.pl
@druchin_s
tel. 48 792 766 265