02/10/2024

RPP deklaruje, że stopy procentowe na kolejnych posiedzeniach nie ulegną zmianie. Takie decyzje zaczynają być konserwatywne na tle globalnej polityki pieniężnej. Są jednak zgodne z trendami widocznymi w regionie.

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) utrzymała stopy procentowe na obecnym poziomie. Główna stopa procentowa NBP wynosi nadal 5,75%. Taki poziom dalej jest porównywalny do innych krajów regionu Europy Środkowo-Wschodniej. Na Węgrzech i w Rumuni stopy wynoszą obecnie 6,5%, w Czechach 4,25%.

Decyzje RPP zaczynają być konserwatywne na tle globalnej polityki pieniężnej. Główne banki będą kontynuować cykle luzowania aby przeciwdziałać spowolnieniu gospodarczemu. W listopadzie Rezerwa Federalna USA obniży stopy procentowe o 25 pb do 4,75%. Podobnie po słabszych danych o inflacji i PMI, Europejski Bank Centralny będzie luzować politykę w październiku, by złagodzić ryzyko recesji w strefie euro. Stopa depozytowa po kolejnym posiedzeniu raczej sięgnie 3,25%. Na tym tle polityka RPP znacznie bardziej akcentuje walkę z inflacją.

RPP obniży stopy procentowe później niż inne banki centralne w regionie CEE. Bieżąca retoryka sugeruje, że obniżki pojawią się w połowie 2025 roku. Banki centralne w Rumunii i na Węgrzech prawdopodobnie będą miały już wtedy lekko niższe stopy. Mediana prognoz FocusEconomics dla tych państw wynosi obecnie 5,4% oraz 5,7%.

***

Polski Instytut Ekonomiczny to publiczny think tank ekonomiczny z historią sięgającą 1928 roku. Jego obszary badawcze to przede wszystkim makroekonomia, klimat i energia, gospodarka światowa, foresight gospodarczy, zrównoważony rozwój, gospodarka cyfrowa i ekonomia behawioralna. Instytut przygotowuje raporty, analizy i rekomendacje dotyczące kluczowych obszarów gospodarki oraz życia społecznego w Polsce.

Kontakt dla mediów:
Jakub Rybacki
Kierownik – zespół makroekonomii
jakub.rybacki@pie.net.pl
@jakubrybacki2
tel. 48 512 275 365