20/02/2024

Odbicie produkcji w przemyśle. Produkcja w przemyśle poprawia się głównie za sprawą inwestycji. Kolejne miesiące przeniosą także lepszą aktywność producentów dóbr konsumenckich. Pozytywnym sygnałem są też niższe koszty produkcji – indeks PPI spadł siódmy miesiąc z rzędu. Niższe koszty w przemyśle ułatwią spadek inflacji konsumenckiej w tym roku.

Produkcja przemysłowa wzrosła w styczniu o 1,6%r/r – to wynik słabszy od oczekiwań. Dane pozbawione wahań sezonowych wskazują na stopniową odbudowę poprawę produkcji od połowy ubiegłego roku. Największe odbicie odnotowują firmy wytwarzające dobra inwestycyjne – produkcja wzrosła o 14,4% r/r i jest o ponad 40% wyższa niż przed pandemią. Słabsza sytuacja występuje wśród producentów dóbr zaopatrzeniowych (-4,5%r/r).

Wyniki przemysłu poprawiają się w blisko połowie podstawowych branż. W przetwórstwie przemysłowym – największym dziale przemysłu – produkcja wzrosła w styczniu o 1,6%r/r. Największy wzrost odnotowały firmy zajmujące się naprawą maszyn (32,4%r/r) oraz produkujące samochody (21,0%r/r) i pozostałe środki transportu (20,4%r/r). Wyniki są lepsze również w produkcji nietrwałych dóbr konsumpcyjnych (2,6%r/r) – produkcja artykułów spożywczych wzrosła o 5,9%r/r.

Przyszłe miesiące przyniosą dalszą poprawę produkcji w przemyśle, co sugerują lepsze wskaźniki koniunktury. To efekt poprawy sytuacji finansowej konsumentów. Wysoki wzrost wynagrodzeń w połączeniu z niższą inflację zwiększa popyt gospodarstw domowych. To umożliwia firmom zwiększanie produkcji. Z drugiej strony słaba aktywność w strefie euro osłabi wyniki eksporterów – wartość zamówień zagranicznych była w grudniu najniższa od dwóch lat.

Indeks PPI obniżył się w styczniu z -6,9 do -9,0% r/r – to spadek nieco większy od prognoz. Ceny produkcji przemysłowej znajdują się w deflacji od połowy 2023 roku. Dotyka ona głównie górnictwo i przetwórstwo przemysłowe – w styczniu ceny były tam niższe o odpowiednio 11,0% i 9,2% r/r. Spadek kosztów produkcji wyrobów przemysłowych przełoży się na słabszy wzrost inflacji konsumenckiej.

***

Polski Instytut Ekonomiczny to publiczny think tank ekonomiczny z historią sięgającą 1928 roku. Jego obszary badawcze to przede wszystkim makroekonomia, energetyka i klimat, handel zagraniczny, foresight gospodarczy, gospodarka cyfrowa i ekonomia behawioralna. Instytut przygotowuje raporty, analizy i rekomendacje dotyczące kluczowych obszarów gospodarki oraz życia społecznego w Polsce.

Kontakt dla mediów:
Dawid Sułkowski
Analityk – zespół makroekonomii
dawid.sulkowski@pie.net.pl
@Dawid_Sulkowski
tel. 48 885 062 001