Dawid Sułkowski

Saldo obrotów bieżących zamknęło się w listopadzie z nadwyżką. Niska aktywność gospodarcza w Unii Europejskiej osłabia wymianę międzynarodową. Szybsze odbicie gospodarcze w Polsce zwiększy import towarów przy wolniejszym wzroście eksportu. To pogorszy bilans w 2024 r.

Bezrobocie stale na niskim poziomie. Stopa bezrobocia w listopadzie w dalszym ciągu utrzymuje się na rekordowo niskim poziomie. Liczba dostępnych ofert i wolnych miejsc pracy pozostaje niska. Spodziewamy się, że stopa bezrobocia w przyszłym roku utrzyma się na poziomach zbliżonych do tegorocznych.

Nastroje w przemyśle coraz mniej pesymistyczne. Chociaż nastroje w przemyśle pozostają negatywne, to jednak wskaźniki koniunktury wskazują na ich skokową poprawę. Liczba nowych zamówień powoli odbija, niemniej popyt jest wciąż słaby. Przedsiębiorstwa wskazują na systematyczną poprawę w łańcuchach dostaw.

Stopa bezrobocia w lipcu utrzymała się na rekordowo niskim poziomie. Spowolnienie gospodarcze oznacza ograniczanie liczby nowych ofert pracy, a nie zwolnienia. Spodziewamy się braku zmian stopy bezrobocia w III kwartale.

Polska i pozostałe państwa Unii Europejskiej zmagają się ze spowolnieniem gospodarczym. Wzrost gospodarczy w najbliższych dwóch latach będzie umiarkowany – w 2023 r wyniesie 0,7 proc., natomiast w 2024 r. 2,2 proc. Pomimo tego inflacja pozostanie wysoka - w 2023 r. wyniesie średnio 12,6 proc., a w 2024 r. spadnie do 7,9 proc. Niemniej średni wzrost wynagrodzeń pozostanie dwucyfrowy, a zamożność gospodarstw domowych wzrośnie. Słabsza aktywność w niewielkim stopniu przekłada się na rynek pracy - bezrobocie w najbliższych dwóch latach pozostanie niskie - oscylować będzie wokół 5,5 proc. To prognozy Polskiego Instytutu Ekonomicznego zawarte w „Przeglądzie Gospodarczym PIE - lato 2023”.

Wzrost wynagrodzeń w czerwcu był silniejszy od inflacji. Oznacza to, że – po blisko roku spadków – płace realne wzrosły. Rynek pracy pozostaje stabilny, lecz słabsza aktywność gospodarcza ogranicza wzrost zatrudnienia.

Nadwyżka Polski w handlu zagranicznym. Saldo obrotów bieżących zamknęło się nadwyżką piąty miesiąc z rzędu. Wyniki poprawiają się we wszystkich państwach regionu. To efekt dobrych wyników w handlu towarami i usługami. Przewidujemy jednak, że spowolnienie gospodarcze w Polsce i Unii Europejskiej osłabi eksport w kolejnych miesiącach.

Inflacja obniżyła się w maju o kolejne 1,7 pkt. proc. – zgodnie ze wstępnym odczytem. Niższy wskaźnik to głównie efekt spadku cen paliw, wolniejszego wzrostu cen żywności i dość zauważalnego wyhamowania inflacji bazowej. Spodziewamy się jednocyfrowych odczytów inflacji w październiku.

Rada Polityki Pieniężnej pozostawiła stopy procentowe bez zmian. Spodziewamy się braku obniżki stóp procentowych w tym roku ze względu na uporczywą inflację bazową. Stabilizacja stóp procentowych przynosi powolne odbicie na rynku kredytów mieszkaniowych.

Liczba etatów spadła w marcu. Spowolnienie gospodarcze oznacza mniejszą liczbę ofert pracy i wolniejszy wzrost wynagrodzeń. Spadająca inflacja pozwoli jednak na wzrost płac w ujęciu realny od drugiej połowy roku.

Polska zanotowała nadwyżkę w handlu międzynarodowym w styczniu. To prawdopodobnie jednak chwilowy trend. Spowolnienie gospodarcze w Europie oznacza mniejszy wzrost eksportu. W efekcie ciężko liczyć na znaczącą poprawę w dłuższym okresie.

Polska, podobnie jak pozostałe państwa Unii Europejskiej, w 2023 r. będzie musiała mierzyć się ze spowolnieniem gospodarczym. W I kwartale 2023 r. należy spodziewać się krótkotrwałej recesji – PKB spadnie o 0,3 proc. Gospodarka Polski powróci na ścieżkę wzrostu począwszy do od II kwartału. – PKB w całym 2023 roku będzie o 1,2 proc. większe niż w 2022 r. Spowolnieniu gospodarczemu towarzyszyć będzie wysoka inflacja, która w skali roku wyniesie 13 proc. To prognozy, które Polski Instytut Ekonomiczny opublikował w „Przeglądzie Gospodarczym PIE - zima 2022”. Raport zawiera prognozy wzrostu gospodarczego, inflacji oraz sytuacji na rynku pracy. Opisuje także otoczenie zagraniczne Polski oraz wyzwania gospodarcze na najbliższe kwartały.