Nastroje w przemyśle dobre na tle państw UE. Wyniki badań koniunktury są dziś wyraźnie lepsze niż kwartał temu. Kolejne kwartały przyniosą odbicie aktywności przemysłu, choć kondycja branż energochłonnych wciąż będzie słaba. Poprawa widoczna będzie głównie wśród producentów dóbr konsumpcyjnych.

Bezrobocie stale na niskim poziomie. Stopa bezrobocia w listopadzie w dalszym ciągu utrzymuje się na rekordowo niskim poziomie. Liczba dostępnych ofert i wolnych miejsc pracy pozostaje niska. Spodziewamy się, że stopa bezrobocia w przyszłym roku utrzyma się na poziomach zbliżonych do tegorocznych.

Sprzedaż i budownictwo poniżej oczekiwań. W przyszłych miesiącach spodziewamy się jednak dalszego odbicia konsumpcji. To efekt poprawy sytuacji finansowej gospodarstw domowych. Konsumenci coraz częściej są skłonni dokonywać większych zakupów. Wyniki w budownictwie nieco się osłabiły.

Przemysł powróci na ścieżkę wzrostu. Produkcja przemysłowa przejściowo spadła w listopadzie. Ten efekt wynika jednak głównie z mniejszej liczby dni roboczych – przemysł wróci na ścieżkę wzrostu w kolejnych miesiącach. Odbicie koniunktury oznacza także wzrost popytu na produkty przemysłu. PPI pozostaje w deflacji.

Płace realne powróciły na ścieżkę wzrostu. W całym przyszłym roku wynagrodzenia będą rosnąć szybciej od inflacji. Najwyższego wzrostu płac doświadczą pracownicy zarabiający wynagrodzenia zbliżone do wynagrodzenia minimalnego. Zatrudnienie będzie odbijać w przyszłym roku wraz z koniunkturą gospodarczą.

Inflacja pozostała stabilna w listopadzie. Grudzień przyniesie krótkotrwały wzrost, jednak ogólny trend dalej powinien być malejący. Po utrzymaniu zerowej stawki VAT na żywność oraz zamrożeniu rachunków za energię, tempo wzrostu cen w marcu 2024 r. będzie wyraźnie niższe niż 5%.

Kolejny miesiąc z rzędu saldo obrotów bieżących zamyka się z dużą nadwyżką. W obliczu słabych wyników gospodarczych państw UE, spodziewamy się słabego wzrostu polskiego eksportu. Bilans pogorszy się w 2024 r.

Stopy procentowe pozostaną stabilne w kolejnych miesiącach. Spodziewamy się powrotu do obniżek w II połowie 2024 r. Ważnym czynnikiem dla polityki pieniężnej w Polsce będą zmiany stóp procentowych EBC.

Nastroje w przemyśle coraz mniej pesymistyczne. Chociaż nastroje w przemyśle pozostają negatywne, to jednak wskaźniki koniunktury wskazują na ich skokową poprawę. Liczba nowych zamówień powoli odbija, niemniej popyt jest wciąż słaby. Przedsiębiorstwa wskazują na systematyczną poprawę w łańcuchach dostaw.

Polska wraca na ścieżkę wzrostu. W III kwartale PKB powiększył się po raz pierwszy po półrocznej przerwie. Kolejne miesiące powinny przynieść kontynuację pozytywnych tendencji, dzięki odbiciu konsumpcji. Wciąż jednak w 2024 r. Polska gospodarka będzie rosnąć wolniej od jej potencjału.