Wzrost gospodarczy zaczyna przyśpieszać po słabym 2023 r. W bieżącym roku Polska powinna pozytywnie wyróżniać się na tle państw UE. Głównym zagrożeniem dla aktywności pozostają słabe wyniki wśród partnerów handlowych, zwłaszcza w Niemczech.

Stopa bezrobocia wzrosła umiarkowanie w grudniu. Taki ruch odzwierciedla tendencje sezonowe. Kolejne miesiące także przyniosą powiększanie się liczby bezrobotnych. Zagrożenie trwałą utratą pracy jest jednak małe.

Produkcja przemysłowa spadła w grudniu – choć nieco mniej niż oczekiwał konsensus prognoz. W 2024 spodziewamy się odbijania sektora – proces ten będzie jednak wolniejszy ze względu na słabą koniunkturę zagraniczną.

Sprzedaż detaliczna w grudniu zaskoczyła negatywnie. Konsensus prognoz sugerował odbicie – w rzeczywistości sprzedaż spadła. Spodziewamy się odbijania konsumpcji w 2024 roku. Proces ten będzie napędzany przez wzrost wynagrodzeń. Konieczność odbudowy oszczędności oznacza jednak, że poprawa będzie nieco wolniejsza.

Przeciętne wynagrodzenie przekroczyło 8 tys. zł brutto. Realne wynagrodzenia rosną, a trend ten utrzyma się przez cały 2024 rok. Rynek pracy jest stabilny, choć dynamika zatrudnienia jest jak dotąd słaba.

Indeks cen producenta PPI spadł kolejny miesiąc z rzędu. Deflacja jest powszechna w przetwórstwie przemysłowym. Ceny producenckie spadają również u głównych partnerów handlowych Polski. To ułatwi spadek inflacji konsumenckiej w tym roku.

Inflacja kontynuuje trend spadkowy. Kolejne miesiące prawdopodobnie przybliżą ją w okolice granic celu NBP. W drugiej połowie roku CPI wzrośnie z uwagi na podwyżki cen administrowanych. Równocześnie Inflacja bazowa będzie dalej spadać, choć w bardzo wolnym tempie.

Saldo obrotów bieżących zamknęło się w listopadzie z nadwyżką. Niska aktywność gospodarcza w Unii Europejskiej osłabia wymianę międzynarodową. Szybsze odbicie gospodarcze w Polsce zwiększy import towarów przy wolniejszym wzroście eksportu. To pogorszy bilans w 2024 r.

RPP pozostawiła stopy procentowe bez zmian. Kolejnym ważnym wydarzeniem dla decyzji o polityce pieniężnej będzie marcowa projekcja NBP, która potwierdzi hamowanie presji cenowej. Obecnie analitycy przewidują, że w 2024 roku Rada dokona dwóch lub trzech obniżek.

Inflacja spadła zauważalnie do 6,1%. Wynik był wyraźnie lepszy od prognoz. Obniżyła się także inflacja bazowa. Spodziewamy się dalszego wygasania presji inflacyjnej w polskiej gospodarce. Spadkowi inflacji na początku 2024 roku pomogą dodatkowo efekty bazy.